近来，部分银行理财产品出现负收益率。 张晗 供图
净值型理财产品是发展方向，保本型理财产品今年底前逐步退市。 （资料图片）
最近不少投资者发现，部分银行、理财子公司发行的净值型理财产品最近一个月年化收益率为负数，这击碎了银行理财产品“稳健”“保本”的形象。
业内人士分析，最近净值型理财产品出现浮亏，是受到债券市场波动的影响。参考之前公布的相关政策不难发现，按照资管新规的要求，保本型理财产品将在2020年底前逐步退出市场，金融机构不得承诺保本保收益，净值型理财产品成为银行理财的发展方向。靠银行理财“躺赚”的日子或将一去不复返。今后，风险承受能力低的市民可千万别盲目购买银行理财产品，应多留意配资情况、注意相关风险提示。
业内人士还提醒，短期账面负收益并不代表实际负收益，投资者应理性对待。
部分理财产品亏损？ 兑付收益如何未知！
中国民生银行富竹固收一年半定开理财产品2号6月3日开始募集资金，6月19日净值0.9999；中信理财之慧稳健自在投纯债半年净值型人民币理财产品5月11日起始募集资金，6月19日净值报0.9970；招商银行金葵十八月定开8号理财计划5月5日起始募资，6月19日报0.9961……这是记者翻阅中国银保监会指定的官网中国理财网获得的信息。从总体数据上看，低于初始净值1的产品占少数。
记者查询发现，下跌的多为今年4~6月新开产品，且尚未到开放期。也就说目前的亏损是数据上的浮动亏损，还没有到兑付收益的时候，产品到期时收益如何，还要看随后的市场行情。
但数据上的浮亏也让投资者心慌。这几只亏损产品的配置中，债券配比较多。近期以来，债市经历了显著回调，这与复工进度加快，经济基本面持续改善有关。债券发行量增大了，价格下跌成为必然，收益率自然不会太好看。
不过6月18日央行开展500亿元7天期逆回购和700亿元14天逆回购操作，后者中标利率为2.35%，相比前次降息20个基点，释放出了强烈的宽松货币政策的信号，债市信心有所恢复。因此，业内人士判断，在宏观经济下行压力仍在、货币主基调偏宽松的背景下，债市长期仍有投资价值。
但是此次净值型理财产品出现“击穿”初始净值的情况，也给投资者提了个醒，不是把钱换成债券、送进银行就稳妥了，投资时不要被“保本”“固收”这类词汇误导，中低风险的产品仍旧有风险存在。
资管新规打破刚性兑付
保本产品将消失
据业内人士分析，除了受到债市影响，银行理财产品浮亏也与理财产品估值方式变化有关。在资管新规实施之前，银行理财产品基本都以“摊余成本法”估值，收益呈现的是一直增长。新规之后，银行理财除了少数现金管理类（类似于货币基金的产品）和长期定开产品外，其他产品基本都以市价法估值，产品收益率和净值随市价波动而波动。
简单来说，两种估值方式，摊余成本法波动小，但不能真实反映市价波动；市价法真实反映投资组合的市价，但波动大，反应在理财产品的收益率曲线上，投资者能明显感觉到变化。
事实上，2018年4月，央行等机构联合下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，明确资产管理业务不得承诺保本保收益，保本理财产品应该过渡至2020年后退出市场。不再承诺保本保收益，对投资者明确“理财有风险，投资需谨慎”也有很大意义。
最近，银保监会增加了不少新的机构投资者，批设更多银行理财子公司，加大权益类资管产品发行力度，支持理财子公司提高权益类产品比重。此举核心在于大力推动居民理财资金入市，为资本市场提供更多的增量资金。未来银行理财实现净值化转型，增加权益类产品的比重和配置能力也是必要的。
也就是说，保本理财很快就要和我们说拜拜了。今后购买理财产品时，投资者要多多留意产品风险、配资情况，如果有人承诺“保本”“高收益”兜售理财产品，那很可能是金融诈骗。 ■本报记者 张晗
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