年化收益11.9%！陆金所新产品背后那些不为人知的套路(年化收益5%，想“躺平”的话，不要错过这类产品)

最近陆金所里有款新产品，叫联结美元指数ETF-单边看涨鲨鱼鳍。最低收益率是0.7%，最高可以有11.9%。

其实不光是陆金所，最近很多P2P平台都在卖这种产品，它叫结构化产品。

这东西在中国比较多，在国外比较少有。估计是国内的投资者都买惯了保本型的银行理财，还不太能接受可能出现的亏损的缘故。

于是乎，券商机构们就研发一种既可以做到保本，又可以博取高收益的结构化产品。

不同结构化产品跟踪不同指数，说了叫联结美元指数ETF，它的预期浮动收益当然是与美元指数ETF的涨跌幅挂钩，美股代码是UUP。美元涨，它就涨。

其他的在产品说明书都写的很清楚，我就不重复了，主要讲吐槽点。

站在我们的视角，产品的年化收益率图是这种的：

其实就是分三种情况：

1、自买入开始算，产品三个月到期后，美元ETF是跌的，固定拿到0.7%年化收益率。无论是跌0.1%，还是跌10%。

2、自买入开始算，产品三个月到期后，美元ETF是涨的，但不涨超过8%，可以拿到涨幅×140%+固定0.7%的年化收益率。如果涨了8%，那就8%×140%+0.7%=11.9%

3、自买入开始算，产品三个月到期后，美元ETF是涨的，但超过了8%。那只能拿到固定2.7%年化收益率。无论是涨8.1%，还是涨100%。

这是怎么做到的？

机构拿到你的钱后，会先把97%的资金买一些较低风险的债券，年化收益率大概是7%左右。

然后用3%的资金买入美元ETF的看涨期权。当前美元指数ETF的价格是26.4元，而27元的看涨期权金则是0.33元。

期权的科普我之前写过，不懂期权的最好先看看：一文看懂好玩又好用的期权交易

然后我们站在机构的角度看，也是分成三种情况：

1、当美元ETF三个月跌10%，股价是23.76元。

股价下跌，看涨期权就无法行权，0.33元的期权金就打水漂了。不过还有97%的资金买了债券，可以拿到26.4×97%×7%÷365×90=0.442元的利息。

虽然还要支付给投资者年化0.7%的利息：26.4×0.7%÷365×90=0.045元。机构可以净赚0.442-0.33-0.045=0.067元。

相当于我们年化收益率是0.7%，机构的年化收益率是1%。

2、当美元ETF三个月涨了5%，股价是27.72元。

那看涨期权就可以选择行权了。相当于以27元的成本从别人手里买了价值27.19元的股票，然后转手再卖掉。

期权金可赚27.72-27-0.33=0.39元。而且同样还可以获得97%的债券利息收入0.442元。

支付给投资者7.7%（5%×140%+0.7%）年化收益率：26.4×7.7%÷365×90=0.501元。机构可以净赚0.39+0.442-0.501=0.331元。

相当于我们年化收益是7.7%，机构是5%。

3、当美元ETF三个月涨了10%，股价是29.04元。

看涨期权同样可以行权，而且可以拿到更高的期权金了：29.04-27-0.33=1.71元。债券利息收入同样是0.442元。

反而只需要支付给投资者2.7%年化收益率：26.4×2.7%÷365×90=0.176元。机构可以暴赚1.71+0.442-0.176=1.976元。

相当于我们年化收益是2.7%，机构却是30%。

当然实际的操作比我说的更加复杂，因为不同时间买入，成本风险会有差异。需要加上其他方法对冲掉风险，但我以上所说的就是策略核心。

其实就是相当于用余额宝的大部分利息去买彩票，不中奖就拉倒，反正不会把本金亏掉，还有一小部分利息。这个方法，我们国内的保本基金也经常用。

最可恨的是这个过程全是在用我们的钱。一旦中奖，我们只分到很少的收益，大部分都给机构拿走了。而机构除了交点手续费和花点广告费，是稳赚的，实属无本生利。

而这个策略其实我们自己也可以做，只需要满足两个条件：

1、找到7%年化收益率的固定收益资产。

2、有美股帐户，开通期权交易。

这么简单那为何我们还是要买结构化产品，送钱让机构赚？

1、找7%年化收益率的固定收益资产也是需要技术的。我们散户买到能有7%年化收益率的大多数都是P2P，而机构买到的可以是优质资产管理计划。

机构帮你做作业，当然要收钱。但我想了想，陆金所的稳盈安e好像就是年化收益率8.4%...

2、懒得去开美股帐户。

3、原来大机构们的套路如此之深...

如果想抵御人民币贬值就更加没必要买了。假如你相信一年后，美元会升值8%。这个产品的期限是三个月，所以需要买4次。

但美元的走势可能是，先涨4%，再跌1%，再涨3%，再涨2%。然而你拿到的分别是6.3%、0.7%、4.9%、3.5%年化收益率。持有一年实际收益率应该是8%，但买了产品后年化收益率只有3.8%。

利用实际收益率和年化收益率模糊我们了视线，这又是一大坑点。

本文首发“每课小金库”

（ID：meike5678）

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大家好，我是每课投研部的婷姐。

今年上半年，公募基金的盈利情况让人有点心寒。半年的时间里，各类基民一共亏损了-6401.83亿元。平均下来，每个投资人的账户都得亏几百元。

但是，有两类基金却在逆势上涨，给持有人赚了1766亿元。这两类基金就是货币基金和纯债基金。货币基金大家应该都买过，余额宝背后就是货币基金。而纯债基金可能大家接触的就不多了。

今天就给大家讲讲纯债基金里的“宝藏”——中长期纯债基金。

不选银行理财，求稳，还能买什么？

1、中长期纯债基金比银行理财还稳

根据wind数据显示，截至2022年9月19日，中长期纯债基金最近一年的最大回撤、年化波动率均小于固收类银行理财，是一种风险较低、比银行理财还稳的投资方式。

来源：每课小金库（meike5678）

另外，2021年各月度，银行理财加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29% 。而中长期纯债基金最近一年加权平均年化收益率为4.26%，比银行理财收益更高。

2、中长期纯债基金是什么

中长期纯债基金，就是“买债券专业户”。而债券呢，可以简单理解为一张“借条”，到期还本付息。比如大家熟知的国债，就是债券的一种，是国家给打的“借条”。

除了国家，还有地方政府、央行、各类银行、证券公司、保险公司、央企、国企、上市公司等信用等级比较高的机构才能发行债券。所以债券是一种风险较低的资产。

3、专业机构都在买中长期纯债基金

Wind数据显示，截至9月21日，中长期纯债基金的投资人中，大约有84.23%都是机构投资者。这些机构投资人就包括银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、非法人产品（银行理财产品、证券投资基金、保险产品、信托产品、企业年金、社保基金）等。共计持有约4.17万亿份中长期纯债基金，平均下来，每家机构持有了约23.39亿份。

正是凭借着低风险的特质，中长期纯债基金才获得机构投资者的青睐。

中长期纯债基金，给你稳稳的幸福

1、连续17年收益为正

从2005年到2021年，共计17年的时间里，中长期纯债基金指数各年的收益都是正的。平均下来，每年的收益达到了5.03%。

来源：每课小金库（meike5678）

2、即使市场震荡，收益表现依然好

如果把投资当作一场远行，那买股票就像是爬华山，翻山越岭，险象环生。而买中长期纯债基金就像是走平坦的上坡路，偶尔的小波动也仅仅是路上的小石子。

来源：每课小金库（meike5678）

最近一年股市大幅震荡，但中长期纯债基金平均来看不仅没赔，持有这一年平均还能获得4.28%的收益。而且2000多只基金中，有一半数量的中长期纯债基金的年化收益率在4.02%以上。年化收益率在5%以上的也有285只，占比超过了12%。

3、 “官方认证”的中低风险投资

中长期纯债基金的风险等级一般都是“中低风险”，在产品介绍及合同中都会明确写出来。意味着本金损失的可能性很低，仅比余额宝风险高一点。而且近一年最大回撤为-0.40%，平均只需29天就都涨回来了。

来源：每课小金库（meike5678）

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收下投资锦囊，助你实现5%年化收益

1、适合哪类投资者买

每种理财都有优劣势，中长期纯债基金也不例外，所以我们得看自己是否适合购买。这类基金比较适合以下人群：

1）投资经验少，把握不准市场机会，不想择时的人。

2）风险偏好比较低，扛不住-20%这种大跌幅的人。

3）不想把钱都买银行理财，想分散风险的人。

4）想做一些储蓄，但把钱存银行或者买余额宝又觉得收益太低的人。

2、什么情况下买更合适

1）股市震荡或者大跌时

此时买入中长期纯债基金，可以获得稳定的收益，作为防守资产来配置。等股市涨势比较明确以后，再把这部分资金赎回买股票或者偏股类基金，换成进攻型资产。

2）市场利率下跌时

这个时候，中长期纯债基金的收益表现会更好。市场利率有很多种，大家也可以参考5年期LPR利率走势。比如，每课有客户在央行宣布降息后，买的每课严选中长期纯债基金一天就赚了0.32%。

来源：每课小金库（meike5678）

3、优秀的中长期纯债基金长什么样

最后，不是所有中长期纯债基金都能这么稳，收益这么高。我们挑选几只优秀的中长期纯债基金来供大家参考，大家可以按照下面几只基金的表现来衡量其他基金。

来源：每课小金库（meike5678）

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