2021年中级会计《财务管理》知识点：营运资金管理的主要内容

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2021年《中级财务管理》知识点：营运资金管理的主要内容

一、营运资金的概念及特点

（一）营运资金的概念

营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。 

（二）分类

1、流动资产的分类

（1）按占用形态分类：现金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收款项、预付款项、存货等。

（2）按在生产经营过程中所处环节分类：生产领域中的流动资产；流通领域中的流动资产；其他领域中的流动资产。

2、流动负债的分类

（1）以应付金额是否确定分类：应付金额确定的流动负债（比如短期借款、应付票据、应付短期融资券）；应付金额不确定的流动负债（比如应交税费、应付产品质量担保债务。）

（2）以形成情况分类：自然性流动负债（比如应付账款、应付票据）；人为性流动负债（比如短期银行借款、短期融资券。）

（3）以是否支付利息分类：有息流动负债；无息流动负债。

（三）营运资金的特点及管理原则

特点：

1、来源具有多样性

2、数量具有波动性 

3、周转具有短期性

4、实物形态具有变动性和易变现性

管理原则：

1、满足合理的资金需求

2、提高资金使用效率

3、节约资金使用成本

4、维持短期偿债能力

二、营运资金管理策略

（一）流动资产的投资策略

需要说明的是，这里的流动资产通常只包括生产经营过程中产生的存货、应收款项以及现金等生产性流动资产，而不包括股票、债券等金融性流动资产。

1、流动资产投资水平的决定因素：

①企业经营的不确定性

②风险忍受程度

2、流动资产投资策略的类型

3、选择何种流动资产投资策略的影响因素

（1）权衡资产的收益性与风险性：从理论上来说，最优的流动资产投资应使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。

（2）企业经营的内外部环境：银行和其他借款人对企业流动性水平非常重视，他们还会考虑应收账款和存货的质量；融资较为困难的企业，通常采用紧缩的流动资产投资策略。

（3）产业因素：在销售边际毛利较高的产业，如果从额外销售中获得的利润超过额外应收账款所增加的成本，宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益。 

（4）行业特征：流动资产占用具有明显的行业特征，商业零售行业的流动资产占用要超过机械行业。

（5）影响企业政策的决策者：

①保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。

②运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需。

③销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售。 

④财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低。

（二）流动资产的融资策略

1、流动资产和流动负债的特殊分类

流动资产：永久性流动资产和波动性流动资产。

流动负债：临时性负债（筹资性流动负债）和自发性负债（经营性流动负债） 。

注意：

（1）自发性流动负债、长期负债以及股东权益资本为融资的长期来源；临时性流动负债为融资的短期来源。

（2）临时性流动负债属于短期筹资性负债，筹资风险大，但资本成本低。

2、流动资产融资策略的种类及特点

（1）期限匹配融资策略

含义：波动性流动资产=临时性流动负债

非流动负债+永久性流动资产=股东权益资本+长期负债+自发性流动负债

特点：风险收益适中。

（2）激进融资策略

含义：波动性流动资产<临时性流动负债

非流动资产+永久性流动资产>股东权益资本+长期负债+自发性流动负债

特点：资本成本低，风险收益均高。

（3）保守融资策略

含义：波动性流动资产>临时性流动负债

非流动资产+永久性流动资产<股东权益资本+长期负债+自发性流动负债

特点：资本成本高，风险收益均低。

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